港股各大机构最新研报（2025/6/27）

   一、花旗：料小米集团-W（01810.HK）股价对YU7订单表现反应正面 评级“买入” 目标价73港元

   花旗发布研究报告称，小米集团-W（01810.HK）YU7标准版、Pro版和Max版的零售价分别为25.35万、27.99万及32.99万元人民币。销售开始后首3分钟订单量达到20万，首小时内达到28.9万，订单表现已超过多数市场预期。花旗预期小米股价应对YU7的订单作出正面反应，并认为今年的40万辆电动车出货量目标有上升空间。投资者可能会因进一步的电动车产能扩充计划而增强信心。下一个催化因素为第二季业绩/第三季指引。目标价73港元，评级“买入”。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有38家投行给出买入评级，近90天的目标均价为67.04港元。华泰证券最新一份研报给予小米集团-W买入评级，目标价71.2港元。

   二、国联民生：维持中国宏桥（01378.HK）“买入”评级 铝产业链一体化龙头 2025H1盈利超出预期

   国联民生发布研报称，预计中国宏桥（01378.HK）2025-2027年归母净利润分别为227.59/261.69/289.69亿元，分别同比增长1.73%/14.98%/10.70%，EPS分别为2.45/2.82/3.12元/股，当前股价对应P/E分别为6.9/6.0/5.4倍，维持“买入”评级。公司发布正面盈利预告，2025H1公司净利润预计同比增长35%左右。公司2024H实现归母净利润91.55亿元，则2025H1归母净利润约123.59亿元，同比增长35%。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有9家投行给出买入评级，近90天的目标均价为16.3港元。国联民生证券股份有限公司最新一份研报给予中国宏桥买入评级。

   三、摩根士丹利发布研报称，下调中国中药（00570.HK）目标价5.9%从1.7港元降至1.6港元，维持“减持”评级

   摩根士丹利发布研报称，下调中国中药（00570.HK）目标价5.9%从1.7港元降至1.6港元，维持“减持”评级。大摩下调对该公司2025-2030年盈利预测8-13%，主要原因是配方颗粒业务进一步降价（毛利率下降）及销售额下降。大摩也考虑额外的减损和补缴税款，这些趋势很可能从2024年开始持续下去，对该公司的目标价和不同情境值下调6-11%。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。中国中药港股市值115.32亿港元，在中药Ⅱ行业中排名第1。

   四、瑞银发布研报称，首次覆盖三生制药（01530.HK）给予“买入”评级，目标价30港元

   瑞银发布研报称，首次覆盖三生制药（01530.HK）给予“买入”评级，目标价30港元。报告指，三生制药核心产品针对血液学和自身免疫疾病，该行认为辉瑞（PFE.US）就SSGJ-707（PD-1/VEGF双特异性抗体）达成的总额创纪录61.5亿美元的许可协议，体现了对三生强大研发能力的认可。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有15家投行给出买入评级，近90天的目标均价为21.27港元。交银国际证券有限公司最新一份研报给予三生制药买入评级，目标价27港元。

   五、交银国际发布研报称，下调滔搏（06110.HK）目标价，由3.06港元降至2.98港元，评级“中性”

   交银国际发布研报称，下调滔搏（06110.HK）目标价，由3.06港元降至2.98港元，评级“中性”。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有10家投行给出买入评级，近90天的目标均价为3.54港元。国信证券最新一份研报给予滔搏优于大市评级，目标价4港元。

   六、中金：维持李宁（02331.HK）“跑赢行业”评级 目标价20.82港元

   中金发布研报称，维持李宁（02331.HK）2025/26年EPS预测0.92/1.07元不变，当前股价对应16/14倍2025/26年市盈率，维持跑赢行业评级和目标价20.82港元不变，对应21/18倍25/26年市盈率，较当前股价有28%的上行空间。公司股东非凡领越近期公告，其于2025年1月10日至6月19日增持李宁公司股份合计1809万股，总代价2.75亿港元，均价15.20港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有25家投行给出买入评级，近90天的目标均价为19.09港元。中金公司最新一份研报给予李宁跑赢行业（OUTPERFORM）评级，目标价20.82港元。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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