港股各大机构最新研报（2025/5/19）

   一、招商证券国际：升阿里巴巴-W（09988.HK）目标价至171港元 维持“买入”评级

   招商证券国际发布研报称，将阿里巴巴-W（09988.HK）目标价从165港元上调4%至171港元，潜在升幅为33%，维持“买入”评级。报告指，集团3月底止季度收入同比增7%，比预期低1%。受持续提高效率的推动，调整后EBITA较去年同期增长36%。该行将2026/27财年收入预测下调2%，由于对本地商业的投资增加，将2026/27财年经调整盈利预测下调5%及2%。集团强调持续关注主营业务的策略重点，并计划在2026财年实现阿里国际数字商业集团（AIDC）单季盈利。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有32家投行给出买入评级，近90天的目标均价为169.92港元。中泰证券最新一份研报给予阿里巴巴-W买入评级。

   二、大摩：联想集团（00992.HK）在大中华区PC市场处最佳位置 升目标价至11.4港元

   摩根士丹利发布研报称，联想集团（00992.HK）截至今年3月底止财季，收入上扬应会带动每股盈利小幅上升，重申联想“增持”评级，并上调目标价14%，由10港元升至11.4港元。该行认为，上调幅度反映其2026-2027财年较高的每股盈测。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有10家投行给出买入评级，近90天的目标均价为15.71港元。东北证券最新一份研报给予联想集团买入评级。

   三、中信里昂发布研报称，维持快手-W（01024.HK）目标价67港元以及“跑赢大市”评级

   中信里昂发布研报称，维持快手-W（01024.HK）目标价67港元以及“跑赢大市”评级。中信里昂指，快手2025年第一季度预计总收入同比上升10%至323亿元人民币，经调整纯利同比升4%至46亿元人民币，电商的商品交易总额（GMV）同比增15%。外部广告可能也录得单位数增长，主要是因为2024年第一季度游戏广告支出异常高。中信里昂预计，2025年第二季度收入和利润可能恢复双位数增长。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有24家投行给出买入评级，近90天的目标均价为71.17港元。中信建投最新一份研报给予快手-W买入评级，目标价70港元。

   四、野村发布研报称，由于网易-S（09999.HK）更加重视投资报酬率，集团利润前景有所改善

   野村发布研报称，由于网易-S（09999.HK）更加重视投资报酬率，集团利润前景有所改善。2025年第一季，集团经调整营业利润率年比提高7.8个百分点至39.5%，远高于该行预测的32.7%。该行认为，网易的游戏业务及营运效率改善可能导致其利润率持续扩张，故上调目标价20%，由194港元升至233港元，维持“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有5家投行给出买入评级，近90天的目标均价为194.25港元。开源证券最新一份研报给予网易-S买入（Buy）评级。

   五、建银国际发布研报称，目前预测腾讯控股（00700.HK）2025年收入/营业利润/盈利增长分别为11%/17%/12%

   建银国际发布研报称，目前预测腾讯控股（00700.HK）2025年收入/营业利润/盈利增长分别为11%/17%/12%。同时上调目标价0.8%，由630港元升至635港元。由于腾讯可持续的盈利增长、人工智能业务的长期发展、独特的人工智能代理，以及微信生态系统在中长期的变现，该行重申对该股的“跑赢大市”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有39家投行给出买入评级，近90天的目标均价为624.79港元。民生证券最新一份研报给予腾讯控股推荐评级。

   六、中金：维持敏华控股（01999.HK）跑赢行业评级 下调目标价至6.5港币

   中金发布研报称，考虑到敏华控股（01999.HK）内销市场需求承压，外销受关税扰动，该行下调FY2026净利润21%至21.28亿港元，引入 FY2027 净利润预测22.55亿港币，当前股价对应FY2026/FY2027 8/7 倍 P/E。维持跑赢行业评级，考虑估值切换和盈利预测调整，下调目标价7%至6.5港币，对应 FY2026/FY2027 12/11 倍P/E，较当前股价有 53%上行空间。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有2家投行给出买入评级，近90天的目标均价为6.5港元。浙商证券最新一份研报给予敏华控股买入评级。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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