港股各大机构最新研报（2025/4/29）

   一、大摩：药明康德（02359.HK）首季业绩胜预期 基本面仍强 评级“增持”

   摩根士丹利发布研报称，药明康德（02359.HK）首季收入及非通用会计准则经调整纯利分别录得96.5亿元人民币及26.8亿元人民币，胜过该行预期。其中最主要的动力为美国及欧洲市场，收入分别同比增28%及26%，合共贡献收入的近80%。该行予其H股目标价85港元，评级“增持”。投行对该股的评级以增持为主，近90天内共有1家投行给出增持评级，近90天的目标均价为85.75港元。华兴证券最新一份研报给予药明康德买入评级，目标价92港元。

   二、摩根士丹利发布研报称，维持太古股份公司A（00019.HK）目标价75港元以及“增持”评级

   摩根士丹利发布研报称，维持太古股份公司A（00019.HK）目标价75港元以及“增持”评级。太古股份2024财年饮料业务净利润为20.4亿港元。即使市盈率为20倍，每股价值可能为30港元。太古股份现市价处约2025年市盈率为9倍，2024年市账率为0.38倍。目前股息率为5.1%。该公司计划每年将股息增加约5%。该公司年初至今已累计回购14亿港元的股份（占已发行股本2.7%）。2024年回购5.85%的股份。公司以股东总回报（股利+回购）计，每年一直维持在高个位数。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。太古股份公司A港股市值894亿港元，在综合Ⅱ行业中排名第3。

   三、交银国际发布研报称，预计中国平安（02318.HK）2024年资产减值拨备计提充足，为2025年盈利平稳增长打下基础

   交银国际发布研报称，预计中国平安（02318.HK）2024年资产减值拨备计提充足，为2025年盈利平稳增长打下基础。寿险产品结构持续优化，医养生态布局构建差异化竞争优势。当前股息率约为6%，估值吸引，维持“买入”评级及目标价60港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为62.55港元。CMB International Capital Corporation Limited最新一份研报给予中国平安BUY评级，目标价65.1港元。

   四、里昂：降九龙仓置业（01997.HK）目标价至18.8港元 维持“持有”评级

   里昂发布研报称，今年首两月中国香港零售销售同比下降7.8%，尽管游客到访量同比增长7.4%，该行认为下降主要由消费者信心疲弱及持续消费外流驱动。里昂认为，美国关税可能损害中国香港零售销售，尽管长期来看美国联邦利率应趋于下降。该行预测2025年中国香港零售销售将同比下降5%，因此将九龙仓置业（01997.HK）2025及2026财年经调整净利润预测，分别下调5.2%及5.4%，并因预计减少派息而将目标价由20港元下调至18.8港元，维持“持有”评级。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。九龙仓置业港股市值555.63亿港元，在房地产开发Ⅱ行业中排名第11。

   五、花旗发布研报称，腾讯控股（00700.HK）将于5月14日公布第一季业绩

   花旗发布研报称，腾讯控股（00700.HK）将于5月14日公布第一季业绩。该行预期业绩可能符合或略为超出市场预期。踏入第二季，腾讯将推出或计划推出至少八款新游戏（相对首季只有两款），相信将有助减轻去年地下城与勇士手游的高基数效应，并有利总收入增长。尽管宏观环境及广告预算情绪可能受关税影响，但6.18促销季节性、人工智能广告定位的改善，以及微信搜索的采用，可支持广告收入同比持续双位数增长。目标价由681港元降至670港元。维持“买入”评级及首选股地位。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有31家投行给出买入评级，近90天的目标均价为613.99港元。甬兴证券有限公司最新一份研报给予腾讯控股买入评级。

   六、建银国际：百度集团-SW（09888.HK）大模型为货币化铺路 维持目标价101.04港元

   建银国际发布研报称，百度集团-SW（09888.HK）近日举行的开发者大会中宣布发布几款大模型，该行对百度的战略以及近期成就有积极的态度，相信百度的创新将会引领变革，将AI应用价格降低，让科技更贴近普通人生活，并让人创造自己的AI应用，为货币化铺路。建银国际维持对百度港股目标价101.04港元以及“跑赢大市”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有4家投行给出买入评级，近90天的目标均价为106.12港元。中金公司最新一份研报给予百度集团-SW跑赢行业（OUTPERFORM）评级，目标价96港元。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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