港股各大机构最新研报（2025/4/23）

   一、美银证券发布研报称，泡泡玛特（09992.HK）首季业绩超出预期，收入同比增长165%至170%

   美银证券发布研报称，泡泡玛特（09992.HK）首季业绩超出预期，收入同比增长165%至170%。海外市场仍是主要增长动力，第一季增长475%至480%。基于较高的增长前景，该行上调集团今明两年的每股盈测8%和10%，并将目标价上调18%，由200港元升至236港元。由于集团的全球IP增长趋势，重申“买入”评级。此外，由于集团在市场动荡期间的增长能见度较高，因此看好该股。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有24家投行给出买入评级，近90天的目标均价为175.13港元。东北证券最新一份研报给予泡泡玛特买入评级，目标价212.29港元。

   二、大摩：升蒙牛乳业（02319.HK）目标价至22.5港元 维持“增持”评级

   摩根士丹利发布研报称，预计蒙牛乳业（02319.HK）今年需求不振的情况或将持续，而新产品亦需要时间带动增长，将集团明年的销售预测下调2%，即今明两年销售分别增长1%及4%。大摩续指，在去年较高的基础上，将今年集团营业利润率预测上调0.4个百分点，并将明年预测年上调0.5个百分点。另外，该行上调今明两年的每股盈测7%和9%，又预测2027年的每股盈利为1.72元人民币，目标价由20港元调升至22.5港元，维持“增持”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有19家投行给出买入评级，近90天的目标均价为23.16港元。海通国际证券集团有限公司最新一份研报给予蒙牛乳业优于大市评级，目标价27.6港元。

   三、花旗发布研报称，预计中银香港（02388.HK）2025年第一季经营溢利为130亿港元，按季及同比分别上升23%及1%

   花旗发布研报称，预计中银香港（02388.HK）2025年第一季经营溢利为130亿港元，按季及同比分别上升23%及1%。该行预期市场利率下调将令净利息收入受压，而非净利息收入在市场气氛复苏下可能持续强劲。花旗对中银香港2025财政年度的盈利预测较市场预期高出5%，但对2026/2027财政年度预测则大致相当。2025财政年度股息率为6.8%，加上2026财政年度潜在回购，因此维持“买入”评级。目标价由29.1港元升至32.2港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有2家投行给出买入评级，近90天的目标均价为36.5港元。华泰证券最新一份研报给予中银香港买入评级，目标价37.06港元。

   四、麦格理发布研报称，下调中国旺旺（00151.HK）目标价4%，从4.7港元降至4.5港元，评级“中性”

   麦格理发布研报称，下调中国旺旺（00151.HK）目标价4%，从4.7港元降至4.5港元，评级“中性”。上调对旺旺2025财年纯利预测1.6%，但下调2026和2027财年纯利预测4.8%和5.9%，主要原因是全脂牛奶价格上涨，预计该公司2025财年派息比率为71%，相等于现金股息率为5.2%。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。中国旺旺港股市值578.35亿港元，在食品加工行业中排名第3。

   五、高盛：予中国铁塔（00788.HK）“中性”评级 目标价12.5港元

   高盛发布研报称，予中国铁塔（00788.HK）“中性”评级，12个月目标价为12.5港元，基于现金流折现模型（DCF），假设终端增长率为1%，加权平均资本成本（WACC）为8.3%计算。2025-2027年预计营收分别为1008.49亿元、1042.04亿元、1079.11亿元；EBITDA分别为677.23亿元、686.70亿元、698.18亿元；每股收益分别为0.67元、0.97元、0.97元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为13.85港元。浙商证券最新一份研报给予中国铁塔买入评级。

   六、中金：维持康哲药业（00867.HK）“跑赢行业”评级 目标价11.00港元

   中金发布研报称，维持康哲药业（00867.HK）盈利预测不变，公司股价当前交易于10.8倍/9.7倍2025/2026年经调整市盈率，维持跑赢行业评级和11.00港元目标价不变，对应14.6倍/13.1倍2025/2026年经调整市盈率。4月22日晚，公司公告建议分拆子公司德镁医药于港交所主板独立上市，分拆建议仍需取决于相关部门批准、公司董事会以及德镁医药董事会批准。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有5家投行给出买入评级，近90天的目标均价为10.32港元。中信证券最新一份研报给予康哲药业买入评级，目标价10港元。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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