港股各大机构最新研报（2025/4/09）

   一、小摩：下调香港交易所（00388.HK）目标价至340港元 股价调整或已反映关税风险

   摩根大通发布研报称，将新加坡交易所（SGX）评级上调至“中性”，将香港交易所（00388.HK）目标价由380港元下调至340港元，认为过去一周的股价下跌已经充分反映了这些关税风险因素，维持“增持”评级。交易所的投资焦点历来取决于以下三点：第一是与本地市场的beta曝光；第二与股票平均每日交易量（ADT）的联系；第三是公用事业功能。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有16家投行给出买入评级，近90天的目标均价为432.99港元。方正证券最新一份研报给予香港交易所强烈推荐评级，目标价588.6港元。

   二、建银国际：降舜宇光学科技（02382.HK）目标价至98港元 维持“优于大盘”评级

   建银国际发布研报称，舜宇光学科技（02382.HK）2024财年下半年收入同比增长12%，符合市场预期，其中手机镜头及车载摄像头模组是主要驱动因素；营业利润同比增长23%，营业利润率为6.5%，符合公司发布的盈利预告；净利润同比增长145%，按半年则增长50%，符合预期。建银国际将舜宇光学科技目标价下调至98港元，维持“优于大盘”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有12家投行给出买入评级，近90天的目标均价为98.94港元。国信证券最新一份研报给予舜宇光学科技优于大市评级。

   三、中信证券：维持中国旭阳集团（01907.HK）“买入”评级 目标价3港元

   中信证券发布研报称，考虑中国旭阳集团（01907.HK）未来在焦炭、化工及氢能业务上的扩张潜力与成长期预期，维持公司买入评级，新增2027年EPS预测0.12港元，看好公司长期成长性。公司作为全球最大的独立焦炭生产企业和供应商，行业龙头地位稳固，2024年营收维持增长态势，近几年在国内外积极布局焦炭新产能、延伸精细化工产品线布局，预计未来2-3年将进入产能收获期。除此之外，在氢能领域公司计划通过控股亿华通加强双产业整合，有望进一步扩大氢能产业版图。投行对该股的评级以增持为主，近90天内共有2家投行给出增持评级，近90天的目标均价为3港元。中信证券最新一份研报给予中国旭阳集团买入评级，目标价3港元。

   四、瑞银发布研报称，认为创科实业（00669.HK）股价对美国关税反应过度

   瑞银发布研报称，认为创科实业（00669.HK）股价对美国关税反应过度。该行指，虽然意识到关税可能进一步升级，加上全球经济放缓导致风险规避情绪上升，但认为创科实业的内在价值、在无线领域的强大竞争地位，以及其不断提升的平台价值将助公司有效应对。瑞银提及，以往这种深度回调曾经一度导致创科实业股价低于其内在价值，但后来都被证明是良好的买入机会。该行将创科实业目标价定于132港元，给予“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为124.04港元。兴证国际最新一份研报给予创科实业增持评级。

   五、高盛：重申比亚迪股份（01211.HK）“买入”评级 目标价437港元

   高盛发布研报称，重申对比亚迪股份（01211.HK）“买入”评级，基于12个月现金流折现模型（加权平均资本成本10.8%，长期增长率2.0%），A/H股目标价分别维持在445元人民币/437港元（H股给予10%的折价）不变。比亚迪A/H股目前的12个月远期市盈率低于历史平均水平，该行认为这具有吸引力。催化剂包括强劲的销售业绩、新能源汽车行业新的支持政策、海外市场的突破以及季度业绩表现。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有2家投行给出买入评级，近90天的目标均价为471.8港元。群益证券（香港）有限公司最新一份研报给予比亚迪股份买进（Buy）评级，目标价426港元。

   六、花旗：料阿里巴巴-W（09988.HK）云业务收入增长继续加快 重申“买入”评级

   花旗发布研报称，阿里巴巴-W（09988.HK）（BABA.US）截至今年3月底止2025财年第四季度客户管理收入（CMR）预期表现平稳，在增收商家服务费及全站推（Quanzhantui）渗透率提升带动下，货币化比率提高，CMR增长势头预期持续，云业务收入增长亦可能会继续加快。该行同时调整2025财年第四季度预测，将总收入预测上调0.7%，non-GAAP净利润预测则下调3.8%，公司目标价从166港元轻微下调至165港元，重申“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有25家投行给出买入评级，近90天的目标均价为165.46港元。华泰证券最新一份研报给予阿里巴巴-W买入评级，目标价187港元。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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