螺纹钢淡季需求边际趋弱 热卷内需依赖政策支撑

【螺纹钢】昨日现货价格延续弱势，上海、杭州、广州价格分别跌10，现货成交偏弱，小样本建筑钢材现货成交9.34万吨，环比基本持稳。得益于安检影响，煤矿继续减产，本周煤矿库存转降，

短期成本重心下移对钢价的拖累受限。螺纹自身基本面变化不大，累库拐点未出现，但淡季需求边际趋弱，长流程钢厂生产缺乏约束，现货情绪偏弱。预计螺纹盘面价格震荡偏弱，现货向下修复基差。策略上，可继续持有卖出虚值看涨期权，RB2510C3250;以及持有卖出虚值看跌期权，RB2510P2800。【

长流程炼钢成本支撑暂稳。板材基本面变化不大，供需矛盾积累不足，但外需压力并未消除，内需依赖政策支撑，需求预期偏谨慎，高炉生产缺乏约束，现货情绪平淡。预计热卷盘面价格震荡偏弱，现货向下修复基差的概率相对更高。风险提示：国内逆周期调节政策超预期加码。【

进口矿供需矛盾的积累，仍有待国内钢材供需矛盾积累倒逼高炉减产、或者海外矿山新增产能的释放。预计铁矿价格相对坚挺，继续窄幅区间运行，【680，720】。策略上，新单暂时观望。风险提示：国内逆周期调节政策超预期加码。