沪铜下游采购有所回暖 沪锌进口不及预期

【国内权益市场延续强势，美元指数走弱，铜价震荡回升，昨日伦铜收涨0.65%至9727美元/吨，沪

国内方面，昨日上期所铜仓单减少0.1至2.1万吨，维持偏低水平，上海地区现货升水期货30元/吨，市场抛货情绪缓和，下游采购有所回暖。广东地区库存环比减少，现货升水期货下调至10元/吨，持货商继续降价出货，成交不活跃。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损缩至1700元/吨左右，远月进口亏损稍小，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日精废价差小幅扩大至1170元/吨，废铜替代优势略升。

价格层面，海外地缘局势缓和，市场风险偏好回升，但美联储降息节奏的不确定对大宗情绪构成一定压制。产业上看铜原料市场维持紧张格局，叠加LME和中国铜库存偏低，可能支持铜价冲高，不过国内消费韧性有所下降将限制价格向上高度，总体单边价格或震荡冲高。

套利方面，关注进口亏损变化，如果进口亏损维持较大，后市【周三沪

据上海有色数据，国内社会库存小幅去库至7.78万吨。总体来看：进出口数据公布后，5月锌矿进口较好，但锌锭进口不及预期。当前锌产业正处于过剩锌矿转化为锌锭的过程中，锌锭放量预期较高。但部分锌冶炼厂转产锌合金锭，此外，部分锌锭以直发下游的形式转化为在途库存，无法较好体现在社会库存的累库。

据SMM信息，华南地区部分锌冶炼厂周末受大雨天气影响，生产正常但地面积水影响运输受限，仓库到货减少，目前正在逐步恢复中。6月21日以军对伊朗南部阿巴斯港地区发动空袭，该港口是伊朗非石油货物进出口枢纽，或将一定程度影响伊朗锌矿出口。近期地缘扰动反复，行情波动较大。