美联储官员重要讲话汇总（2025年6月26日）

   在2025年6月26日，梳理近期美联储官员重要讲话，能发现其对当下复杂经济形势的多维度解读，及对未来货币政策走向的探讨，为市场参与者提供关键指引。

   鲍威尔：关税下的通胀与降息谨慎考量

   美联储主席鲍威尔在近期发言中，着重指出美国政府前所未有的关税政策，极大增加了美联储预测通胀前景与决定降息时机的难度。他提及，自二战后各国关税呈减少趋势，特朗普首任期关税规模仅为当前估算的六分之一，这使得当下政策分析缺乏足够参照，美联储需审慎权衡。在6月24日，鲍威尔就表明，在响应特朗普政府降息要求前，需更多时间观察加征关税对美国国内通胀的影响。而在6月25日出席国会参议院听证会时，鲍威尔再次强调，关税税率过高的影响难以评估，谨慎对待降息是合理的。他虽未明确排除7月降息可能性，但称“经济和就业市场仍旧强健，不认为有任何需要着急”。其观点反映出美联储在关税冲击下，对通胀和经济增长平衡的高度关注，在数据明朗前，维持观望态度。

   鲍曼与沃勒：倾向7月提前降息

   美联储副主席鲍曼和理事沃勒则站在“降息派”阵营。鲍曼表示，若美国通胀继续下降或者就业市场走弱，联邦公开市场委员会就可以降息，支持最早7月份降息。沃勒态度更为激进，直言“我们最快可以在7月份开始降息”。他们的观点基于对当前经济数据部分指标的解读，认为通胀下行趋势和就业市场潜在风险，已满足一定程度的降息条件，希望通过提前降息刺激经济进一步增长。

   施密德：维持观望，等待经济明朗

   美国堪萨斯联储主席施密德（JeffSchmid）在美东时间6月24日发言称，在决定进一步降息前，美联储有充裕时间研究关税上升对美国物价和经济增长的影响。他认为目前美国经济展现韧性，美联储应维持“观望”货币政策立场，因为当前美国通胀仍高于2%目标，且多数人预计提高关税将推高物价、给经济活动施压，同时在关税不确定性下，美联储通胀和就业目标可能冲突，使得降息决策进退两难。所以，他主张在经济走向更明朗前，保持利率不变。

   古尔斯比：关税冲击温和，或提前重启降息

   美国芝加哥联储主席古尔斯比表示，到目前为止，特朗普政府的关税政策对美国经济的冲击比预期的要更温和一些，基于此情况，可能会提前重启降息。这一观点与部分官员不同，他关注到关税政策实际影响与预期的差异，认为经济对关税冲击有一定韧性，且从刺激经济进一步发展角度，提前重启降息有其必要性，为美联储内部提供了另一种基于经济现实的政策思考方向。

   柯林斯：货币政策良好，降息取决于关税

   美联储官员柯林斯称，货币政策处于良好位置，当前是保持耐心和谨慎的时机。同时预计今年晚些时候降息是合适的，但很大程度上取决于关税。柯林斯认可当下货币政策的阶段性成果，在维持现状基础上，认为关税走向是决定未来降息时机的关键变量，凸显关税在当下复杂经济环境中，对美联储货币政策决策的重大影响力。

   综合各位美联储官员讲话，内部对于降息时机和节奏存在显著分歧，反映出美国经济在关税政策、通胀走势、就业市场等多因素交织下，未来走向充满不确定性。市场参与者需紧密关注后续官员讲话及经济数据发布，以精准把握美联储货币政策动态。

   （亚汇网编辑：章天）

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