纽盘瑞郎/美元汇率走势分析（2025年4月22日）

   周二纽盘，瑞郎兑美元交投于0.8119，涨幅为0.34%。

   瑞郎基本面分析

   瑞士央行正面临严峻的政策挑战：瑞郎持续升值已导致国内通缩风险显著攀升。

   最新数据显示，强势瑞郎正通过进口价格传导机制加剧通缩压力，这令市场开始预期瑞士央行可能被迫重启非常规货币政策工具，包括重新引入负利率政策。然而，政策调整面临双重制约：一方面，美国财政部近年多次将瑞士列入汇率操纵观察名单，使得SNB在直接汇市干预时需格外谨慎；另一方面，当前全球货币政策分化背景下，单边宽松可能导致资本异常流动。

   瑞士信贷资深经济顾问Hans Keller指出："在直接干预受限的情况下，央行可能转向口头干预或通过调整流动性管理工具等间接方式，来平抑瑞郎升值节奏。"值得关注的是，若欧元区经济复苏乏力导致资金持续涌入瑞郎避险，瑞士央行或将陷入"抗通缩"与"防干预"的两难境地，这可能迫使其在三季度前作出重大政策调整。

   瑞郎/美元技术走势分析

   美元兑瑞士法郎价格在最后一个交易日上涨，受到此前达到超卖水平后出现在（RSI）上的积极信号的支持，试图卸载部分超卖情况并纠正主要看跌趋势，同时在短期基础上与大幅看跌趋势线一起交易，由于交易低于EMA50，继续承受负面压力，以重新测试0.8130的关键阻力，然后根据该水平的稳定性反弹。

   （亚汇网编辑：冰凡）

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